[주간투자노트] 다음주를 위한 주간투자노트 2018년 4월 21일

[주간투자노트] 다음주를 위한 주간투자노트 2018년 4월 21일

 

 

 

 

 

화승엔터프라이즈

 

지난해 4분기 실적 쇼크 기록, 올해 1분기 실적 악화 우려감이 주가에 반영되는 과정

최근 리포트 1Q18 영업이익 추정은 긍정적인 상태이지만 주가는 10% 정도 상승 후 횡보 중

1Q18 실적발표가 5월 중순에 있을 뗴정이므로 실적 불확실성 해소까지 3주 정도 시간이 남아있는 시점

외국인 매도세가 계속 이어지고 있는 것은 투자심리에 부담이 되고 있는 상황

기관 매수세에 의해 1차 저점이 형성되었으나 추가적인 상승은 제한적인 상황

주가 반등 후 거래량이 감소하였으나 매수세 유입으로 거래량이 늘어날 경우 공방이 예상되는 국면

실적은 올해 1분기가 저점이므로 낙폭과대에 따른 밸류에이션 매력이 부각되는 시기

 

 

하나머티리얼즈

 

실적전망 상향, 목표주가 상향 리포트 나올 때 주가상승할 것으로 예상

실적시즌이 본격화되는 시기이므로 실적주로 부각될 것으로 예상

하나머티리얼즈의 올해 영업이익을 고려할 때 상승여력이 충분한 상태로 판단

캐파증설에 따른 영업이익 증가를 감안할 때 올해 영업이익은 440억원 ~ 450억원 예상

일평균거래량이 20만주 이상을 넘어서는 순간부터 본격적인 상승추세 시작

하나머티리얼즈의 주가상승 요인은 반도체 공정전환에 의한 식각공정수 증가, 제품 수요 급증

주가의 6개월 선행에 영향을 줄 수 있는 올해 3분기 캐파증설 후 외형성장 폭 확인 필요

최근 램리서치, ASML, TSMC 등의 실적발표와 컨퍼런스콜에서 악재 출현

하나머티리얼즈는 소재업체이므로 상관관계가 별로 없으나 반도체 섹터는 약세 시현

필라델피아 반도체지수 급락은 하나머티리얼즈의 주가상승을 제한하는 요소

66분봉 챠트로 주가흐름을 보면 주가상승을 위한 에너지가 모여지고 있는 그림

 

 

뉴파워프라즈마

 

외국인 매수세가 유입되면서 외국인 보유비율이 높아지고 있어 투자심리 개선되는 국면

강한 외국인 매수세가 나타나면 박스권 돌파가 이루어질 것으로 예상

외국인 보유수량이 쌓여 가는 과정이지만 주가는 제자리걸음을 하고 있는 상황

기타법인 매도물량이 주가상승을 제한하는 모습 전개

기타법인 매도물량은 소진된 것으로 보이며 향후 주가흐름은 외국인이 결정할 것으로 예상

1Q18 실적 관전 포인트는 반도체용 RFG 매출 인식 여부

실적시즌에서 실적 기대감이 상승하는 국면

경제적 해자가 있는 상태에서 시장점유율이 상승하고 있어 성장성이 부각될 수 있는 상황

기관 수급이 빈집 상태이므로 강한 기관 매수세 출현 가능성도 있는 상태

 

 

 

반도체 시황

 

지난해 3분기에 반도체 섹터의 고점이 만들어졌던 이유는 올해 1분기와 2분기에 반도체 사이클 고점이 나타날 것으로 전망되었기 때문이며 현재는 올해 4분기와 내년 1분기에 반도체 사이클 고점이 나타날 것으로 전망되는 상황

반도체 장비업체의 실적 컨센서스를 감안할 때 전고점 돌파는 쉽지 않을 것으로 예상 

최선호는 반도체 소재업체이며 차선호는 삼성전자와 SK하이닉스이며 반도체 장비업체는 상대적으로 매력도가 낮은 편

메모리 반도체의 서버향 수요와 모바일향 수요의 강세에 영향을 줄 수 있는 뉴스 플로우 나올 때까지 보수적으로 대응

다만 수요가 급격하게 감소하는 현상은 발생하지 않을 것으로 보이며 사이클 고점도 서서히 형성될 것으로 예상

현재 눈여겨 봐야 할 부분은 FAANG과 BAT의 행보와 M&A, 그리고 투자

미중 무역분쟁의 본질은 기축통화, 인터넷 플랫폼 기업에 관한 경쟁이라는 관점에서 반도체 시황을 감안하고 대응

 

업데이트 : 램리서치, ASML, TSMC 실적발표 및 컨퍼런스콜 내용 요약하면 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론 등 반도체 기업들이 CAPEX 투자를 보수적으로 탄력적으로 진행함에 따라 반도체 장비업체의 실적은 다소 감소할 수 있으며, 애플의 아이폰 수요 부진으로 모바일향 수요는 다소 감소할 것으로 예상됩니다.

이런 사항들을 감안할 때 반도체 업사이클은 예상보다 더 길어질 것으로 전망되며 반도체 기업들의 성장도 더 오랫동안 지속될 것으로 전망됩니다. 다만 반도체 장비업체들은 올해 실적이 예상보다 다소 안 좋아질 수 있으며, 반도체 소재업체들의 실적은 올해 2분기를 기점으로 계속 좋아질 것으로 보입니다. 특히 식각공정에 사용되는 고체소재를 공급하는 기업들의 실적 성장이 제일 클 것으로 예상되는 바입니다.

 

반도체 사이클로 인해 낮은 밸류에이션을 적용받고 있는 것에 대해 적절하지 않다는 의견이 조금씩 나오고 있으나 아직 소수의 의견이어서 주가에 반영이 되지 않고 있습니다. 그러나 이 이슈가 뉴스 플로우에 자주 등장하게 되면 결국 밸류에이션 리레이팅이 발생할 수 있다는 점에서 주의깊게 봐야 할 사항입니다.