[오늘장 뷰 2018년 3월 22일] 실적시즌을 위한 투자전략과 포트폴리오가 필요한 시기

[오늘장 뷰 2018년 3월 22일] 실적시즌을 위한 투자전략과 포트폴리오가 필요한 시기

 

 

 

 

미국 주식시장 흐름을 보면 필라델피아 반도체지수가 강보합으로 마감하며 나쁘지 않은 흐름을 보였지만 나스닥지수, S&P500지수, 다우지수 등은 약보합으로 마감했습니다. FOMC 결과 발표와 연준의장 파월의 기자회견으로 불확실성은 해소되었습니다. 대체로 시장 의견과 크게 다르지 않은 결과이므로 큰 변화는 없을 것으로 보입니다.

필라델피아 반도체 지수

출처: Google Finance

 

무역분쟁과 트럼프 리스크는 여전히 존재하지만 실적시즌에 어울리는 투자전략과 포트폴리오가 필요합니다.

 

 

 

마이크론 실적발표가 오늘 있을 예정입니다. 실적발표 이후 컨퍼런스콜에서 긍정적인 코멘트가 나올 경우 마이크론에 대한 투자의견과 목표주가 상향이 나타날 수 있으므로 실적발표에 주목해야 합니다. 삼성전자의 잠정실적발표가 4월초에 있을 것이므로 이 발표 이후 반도체 섹터의 흐름에 변화가 나타날 수 있으므로 역시 주목해야 합니다.

 

반도체산업에 대한 전망이 대체로 긍정적으로 변하고 있고 실적 기대감이 커지고 있으므로 삼성전자와 SK하이닉스의 실적전망이 상향될 것으로 보이며 이에 따라 우리나라 주식시장의 영업이익 전망도 상향될 것으로 예상됩니다.

 

이익전망이 상향되는 섹터로 외국인과 기관의 매수세가 유입될 것이므로 이 부분을 감안하는 투자전략과 포트폴리오가 필요합니다.

 

 

 

주식시장의 흐름을 일시적으로 바꾸어 놓을 수 있는 불확실성이 없다고 볼 수 없으므로 어느 정도의 현금비중이 필요합니다. 악재가 발생할 경우 안전마진이 확보되는 좋은 가격에 주식을 분할매수할 수 있는 기회가 생길 것입니다.

 

주식시장에 부는 바람이 상방이지만 여전히 하방 리스크가 존재하고 있으므로 이 부분을 기회로 활용해야 합니다.

 

 

 

단순하게 생각하면 외국인 매수세가 꾸준하게 나타나고 있는 섹터에 집중하면 될 것입니다. 외국인의 투자전략을 엿볼 수 있는 부분이고 외국인의 매매포지션에 따라 우리나라 주식시장 흐름이 결정되므로 외국인의 매매포지션을 관찰하면서 투자전략을 세우는 것이 편리할 수 있습니다.

 

외국인의 매도세가 나타나는 구간에서 보수적으로 대응하고 외국인의 매도세가 매수세로 바뀌는 구간에서 주식비중을 높이는 투자전략으로 대응하는 것이 단순하지만 리스크를 줄일 수 있는 방법입니다. 또한 주식보다 ETF에 투자하는 것이 더 효율적일 수 있습니다.

 

 

 

반대의 경우는 기업가치에 더 집중하는 것입니다. 사실수집과 분석을 통해 포트폴리오를 압축하고 기업의 실적 성장에 집중하는 것입니다. 오랫동안 다양한 사실수집을 통해 기업의 가치를 여러가지 측면에서 평가하고 주식시장에 부는 바람의 방향에 따라 포트폴리오 비중을 적절하게 조정하는 투자전략입니다.

 

이때 리스크 관리는 주식시장에 부는 바람을 무시하지 않고 적절한 현금비중을 유지하는 것과 기업가치 분석과 평가에 필요한 주요한 데이터를 더 많이 확보하는 것으로 할 수 있습니다.

 

현재 주식시장에서 확인해야 하는 부분은 금리상승보다 주식시장의 영업이익이 더 크게 늘어나는 것입니다. 이 부분이 확인되지 않을 경우에는 주식비중을 높이지 않아야 합니다. 조금 더 구체적으로 표현한다면 미국 주식시장의 FAANG의 이익성장 전망을 실적발표에서 확인하는 것이 필요하다는 것입니다. 또한 반도체 섹터의 이익성장도 실적발표에서 확인해야 합니다. 실적발표에서 전망을 상회하는 실적이 확인되고 가이던스의 상향까지 발표된다면 주식의 비중을 높이는 것도 가능해집니다.