[주간투자노트] 다음주를 위한 주간투자노트 2018년 7월 7일

[주간투자노트] 다음주를 위한 주간투자노트 2018년 7월 7일

 

 

 

화승엔터프라이즈

 

5월 25일 금요일 장마감 후 100% 무상증자 공시

무상증자 기준일은 6월 11일, 신주 상장일은 7월 2일

무상증자는 착시효과로 주가상승이 발생하는 호재이며 유통주식수 증가도 긍정적

2분기 성수기 효과로 2Q17 기저효과로 2Q18 실적은 성장세 시현 가시성 높은 상황

신주 상장 이후 실적 기대감과 무상증자 착시효과로 주가 상승 예상

실적 기대감이 작용하는 구간에 진입할 때까지 주가흐름은 시간조정의 모습을 나타낼 것으로 예상

주가흐름에 부정적인 부분은 3Q18 비수기 실적 우려감 존재

본격적인 주가상승은 4Q18 성수기 실적 기대감이 반영되는 시기로 예상

 

장기투자 관점의 투자자들이 분할매수하기에 좋은 구간

기관 매매포지션이 매도에서 매수로 변하면서 긍정적인 수급으로 변화

외국인 매도세가 계속 이어지고 있어 주가상승이 제한하는 부담스러운 부분

일봉 챠트에서 20일 이평선이 내려오고 있으므로 주가와 곧 만나게 되어 주가의 변곡점 발생 예정

 

12,500원이 저항으로 작용하고 있으므로 이 부근에서 차익실현 매도물량 출회 가능성이 높아질 것으로 예상

신주 상장 후 수급 변화에 따라 주가흐름이 결정될 것으로 예상

 

변곡점에서 20일 이평선의 무게가 주가를 하방으로 밀어낸 상황이며 7월 5일 장중 10% 이상 급락장 시현

수급의 변화도 발생했으며, 연기금을 제외하면 기관의 대량 매도물량 출회

 기관의 매도포지션이 계속 이어진다면 주가는 한 번 더 하락할 수 있는 그림

지지선 1만원을 이탈하고 급반등이 나오지 않을 경우 실망 매도물량이 지속적으로 출회될 수 있는 환경

 

 

하나머티리얼즈

 

1Q18 실적발표 내용을 보면 기대치 이상의 성장을 기록하며 이익 모멘텀이 더 강화된 상황

최근 컨센서스 기준으로 2Q18 영업이익은 전년동기대비 200% 가량 증가했으며 기대감 상승

반도체 칩메이커들의 투자일정을 감안할 때 2020년까지 외형성장세 시현할 것으로 예상

예전 주가흐름을 참조할 때 실적발표가 있는 달에는 월간 상승률 20% 가량 기록한 것으로 확인

지난 5월에도 23.87% 상승, 무상증자로 인해 6월은 6.25% 상승하며 쉬어가는 흐름 시현

반면에 7월에는 무상증자 효과와 2Q18 실적 기대감이 반영되며 20% 이상 주가상승 예상

 

5월 31일 장중에 100% 무상증자 공시, 무상증자 기준일은 6월 15일, 신주 상장일은 7월 10일

 

일봉, 주봉, 월봉 모두 상방을 향하는 모습이며 차익실현 매도물량 소화하면서 최고가 경신 랠리 중

주가상승으로 시가총액 순위 상승하며 주가상승이 주가상승을 만들어내는 선순환 구간에 진입

 

무상증자 권리락 이후에도 거래량이 늘어나지 않고 있는 점은 다소 주의해야 할 부분

7월에 무상증자에 따른 신주 상장 이후 주가상승 모멘텀이 본격화될 경우 수급과 주가흐름 둘 다 달라질 것으로 예상

2Q18 실적 프리뷰 리포트에서 목표주가 31,000원 상향 리포트 나오면서 컨센서스 상향 이루어지며 기대감 상승

향후에도 2Q18 실적 프리뷰 리포트를 통해 컨센서스 상향과 목표주가 상향이 이루어질 것으로 예상

 

캐파증설 일정과 투자금액 변경 공시

완료시기 2018년 10월 31일에서 2019년 1월 31일로 변경, 투자금액은 398억원에서 499억원으로 변경

올해 실적 컨센서스에 미반영된 부분이고 2019년 실적 컨센서스에 반영될 것이므로 긍정적 뉴스 플로우

올해 실적은 점진적 캐파증가로 분기별 사상 최대 실적 달성이 올해 4분기까지 가능

캐파증설 완료 후 2019년 캐파 점핑으로 실적 점핑이 예상되어 연간 기준 실적 성장세 유지할 것으로 전망 

 

주간 기준으로 7.45% 하락하며 일시적인 조정이 나타날 수 있는 그림

20일 이평선 이탈하며 조정이 시작되는 모습이지만 실적 기대감이 여전히 나타날 수 있다는 점에서 긍정적 시각 유지

무상증자로 인한 신주 상장 물량에 대한 부담감이 존재하는 구간이며 기관은 매도포지션으로 대응

그러므로 7월 10일 이후 3거래일이 지난 후에 기관의 매수세가 유입될 경우 주가는 강세를 나타낼 것으로 예상

 

 

뉴파워프라즈마

 

기업의 본질적 가치는 상당히 우수하므로 현재보다 미래에 집중하는 주식투자 관점에서 분할매수 후 장기 보유

이미 글로벌 TOP 기업 지위를 획득한 상황이며 이후에도 이 부분은 더 강화될 것으로 전망

일시적인 소나기에 놀라거나 두려워하지 말고 하반기와 2019년을 바라볼 수 있는 투자 포지션으로 전략적으로 대응 

올해 실적은 상저하고의 모습으로 하반기로 갈수록 큰 성장세 시현할 것으로 예상

2019년은 해외 수출 확대, 반도체와 디스플레이 사업부문 모두 성장하며 가파른 성장세 시현할 것으로 전망

주가 상승 트리거가 출현할 경우 주가의 급등이 나올 수 있는 상황이며 현재는 밸류에이션 부담이 없는 상태

성장 모멘텀인 반도체용 RFG는 2019년부터 본격적인 성장을 나타낼 것으로 예상(현재는 미미한 매출 인식)

폴더블 OLED 양산이 가시화될 경우 뉴파워프라즈마의 실적 점핑 가시성도 높아질 것으로 예상

 

5월 31일 금요일 기관 로스컷 매도물량 출회로 투매 발생으로 9.47% 하락으로 마감

과매도 구간에 진입한 것으로 보이며 적극적으로 분할매수하기에 좋은 구간에 진입

올해 실적 가이던스를 고려할 때 현재 주가는 상당히 매력적인 상태이지만 투자심리 위축이 나타나고 있는 상황

 

삼성증권 창구를 통한 자사주 매입에 따른 주가의 하방경직이 나타나고 있는 상황

장기투자 관점의 투자자의 분할매수가 나타날 수 있는 구간

2Q18 실적발표 전후로 주가흐름의 변화가 나타날 수도 있으나 주가하락 나타날 때마다 분할매수로 대응

외국계 투자기관에서 5% 이상 지분 공시 나왔으나 파괴력은 미미한 상태

2Q18 실적은 1Q18보다 더 좋아질 것으로 전망되나 큰 폭의 성장은 이루어지지 않을 것으로 전망

 

20일 이평선과 주가의 만남으로 주가의 변곡점 발생 예정이나 큰 변화가 나타나지 않을 것으로 예상

거래량 감소와 소외가 나타나고 있어 주가는 강세보다 약세를 보여줄 것으로 예상

결국 60일 이평선과 주가가 만나게 될 시점까지 뉴파워프라즈마의 주가는 시간조정을 보여줄 것으로 예상

 

예상과 달리 급락을 보여준 한 주. 주간 기준으로 15.53% 하락

20일 이평선 저항과 만나는 자리에서 급락 발생

급락의 요인은 실적 부진에 따른 실망 매도물량 출회, 시황악화에 따른 투자심리 위축, 로스컷과 투매가 이어지며 급락

금요일 외국인 매수세 유입으로 분위기 반전이 나타났으나 다른 낙폭과대 종목대비 약세를 시현한 것은 부정적

주간 기준으로 급반등이 나오지 않으면 가격조정에 대한 확인이 필요해진 상황 

 

 

반도체 시황

 

마이크론 실적발표 및 컨퍼런스콜에서 반도체 업사이클이 계속 진행되고 있음을 확인할 수 있었습니다. 이제 쟁점은 2019년으로 옮겨 가고 있습니다. 논쟁의 중심에는 낸드 가격의 하락이 영업이익의 급감을 가져올 것인가입니다. 낸드 가격의 하락이 매출의 증가로 자연스럽게 이어질 경우 우려는 불식될 것입니다.

마이크론 실적

출처: 마이크론

 

또한 여기서 주목해야 할 것은 낸드 가격의 하락이 나타나는 이유에 관한 것입니다. 반도체 칩메이커들이 낸드의 공급을 급격하게 증가시키고 있기 때문이라고 단순하게 생각하면 안됩니다. 반도체 칩메이커들이 낸드의 공급을 증가시키는 데에는 두 가지 이유가 존재하기 때문입니다. 반도체 칩메이커들은 낸드의 가격하락이 수요를 자극해서 수요가 늘어날 것이라고 판단하고 있습니다. 즉, 충분한 수요가 있기 때문에 그 수요를 자극해서 외형을 확대할 수 있다고 판단하고 있는 것입니다. 또 한 가지는 반도체 칩메이커들이 낸드의 생산원가를 절감할 수 있는 단계에 진입하면서 낸드의 공급을 증가시킨다는 것입니다. 공급이 늘어나면 당연히 가격은 하락할 것이라는 것을 잘 알고 있기 때문에 어는 정도 그 부담을 줄일 수 있는 부분을 마련해두고 공급을 시작한다는 것입니다.

 

그러므로 낸드의 공급량 증가로 인한 낸드 가격하락이 반도체 칩메이커들의 성장을 방해하는 요소가 될 지 잘 지켜봐야 합니다. 낸드의 공급량 증가가 오히려 기회가 될 수도 있으며 그렇게 될 경우 반도체 업사이클은 2019년에도 순항하게 될 것입니다.

 

그리고 또 한 가지 생각해야 할 것은 반도체 다운사이클의 모습입니다. 다운사이클이 시작되어도 그 하락폭이 미미하고 그 기간이 짧을 것으로 예상된다면 반도체 고점 논란은 의미가 없어집니다. 그래서 반도체 사이클이 예전과 다른 모습으로 나타날 경우를 대비해야 하는 것입니다.

 

업데이트 : 반도체 칩메이커에 대한 투자의견은 계속 상향되고 있으나 시황악화로 주가는 역주행하는 모습이 나타나고 있습니다. 투자심리가 안 좋아진 시장에서 긍정적인 부분이 부각되는 것보다 부정적인 부분이 부각되는 특성을 감안할 때 보수적인 시각을 가져야 할 때입니다.

 

7월 실적시즌에서 주가의 강세가 나타나지 않으면 시황의 흐름을 따라 주가의 흐름이 결정될 것으로 예상됩니다. 따라서 이익 모멘텀이 강력하고 시장 예상을 뛰어넘는 기업이 아닐 경우 좋은 실적에도 불구하고 주가하락이 나타날 수도 있습니다.

 

반도체 칩메이커와 반도체 소재/부품업체들의 컨센서스는 계속 상향되고 있으므로 외부 변수에 의해 주가하락이 나타날 경우 분할매수할 수 있는 기회가 생길 것으로 보입니다. 다만 컨센서스 상향이 3Q18, 4Q18, 그리고 2019년까지 나타나는 기업에 집중하는 것이 좋으며 그 실적이 다른 기업에 비해 크게 늘어나는 기업에 집중해야 합니다.

 

7월 7일 업데이트 : 삼성전자 잠정실적발표 내용이 시장 컨센서스를 하회하며 시장 기대감을 약화시켰습니다. 삼성전자와 SK하이닉스의 실적발표와 컨퍼런스콜 내용을 확인하면서 대응하려는 분위기가 만들어질 수 있어 다소 보수적인 흐름이 나타날 수 있습니다.

 

G2 무역분쟁이 여전히 시황을 악화시킬 수 있다는 점에서 주의해야 하는 구간입니다. 다만 중국의 환율이 강세를 나타내는 흐름이 나타날 경우 긍정적으로 시장을 바라볼 수 있습니다.  

 

FAANG, 반도체 섹터의 실적발표 내용에 따라 시장흐름이 좋아질 수도 있습니다. 보수적인 시각으로 시장을 바라보면서 투자전략을 세우는 것이 더 유리한 시황입니다.